Economie

Munten uit groeilanden kenden opnieuw een sterk kwartaal. Mede hierdoor konden groeilandenobligaties de positieve rendementen van 2022 verderzetten in het eerste kwartaal van 2023. Dit onder andere gedreven door de hoge lokale rente in veel groeilanden. Zeker in Latijns-Amerika en Oost-Europa noteert de rente nog steeds historisch hoog, zoals weergegeven in de tabel hierboven. Dit is zowel voor korte als lange looptijden.

Als we de belangrijke economische gebeurtenissen van het afgelopen kwartaal overlopen, kunnen we niet voorbij aan de recente doorbraak van “AI” via ChatGPT. Het wordt foutief vergeleken met een zoekrobot, terwijl het in feite een tekstgenerator is. Een hele sterke wel, met vele mogelijkheden. Maar wees voorzichtig, het is geen waarheidsmachine.

Technologie is alomtegenwoordig en wint continu aan belang in de economie. Veel bedrijven behoren niet tot de ICT-sector (technologie of communicatie), maar hebben vaak wel unieke technologische kennis in huis. Daarom besteden we bij de analyse van ondernemingen niet alleen veel aandacht aan hun financiële prestaties, maar evalueren we onder andere ook hun productaanbod, marktpositie en technologische knowhow (hardware, software, digitale oplossingen, ...). Al deze factoren bepalen immers mee de toekomst van een onderneming. Dit levert boeiende en soms verrassende resultaten op.

Vorig jaar op 14 april, toen heel de wereld gefocust was op de Russische aanval op Oekraïne, gaf CIA-directeur William Burns een verassende speech voor de Georgia Tech Universiteit. Burns zei er dat Rusland ondanks zijn militair arsenaal eigenlijk toch maar een grootmacht in verval was, en dat het werkelijke geopolitieke gevaar voor de VS en haar bondgenoten in de eerste plaats vanuit China komt.

Inflatie was de kwelduivel van 2022, en zijn spel is nog niet uit. Centrale banken geven zich niet gewonnen, ondersteund door de krappe arbeidsmarkt. Ondertussen kreunt de economie onder de hoge rentevoeten. Die hoge rente haalt gelukkig wel de lucht uit de zeepbellen.

Xi Jinping consolideert zijn macht. Het strenge zero-Covidbeleid wordt teruggedraaid maar het herstel zal traag verlopen. China ambieert in 2023 evenwel opnieuw mooie groeicijfers.

Deze week heeft de voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, op het World Economic Forum, de grote lijnen bekend gemaakt van een Europese Net Zero Industry Act: het Europese antwoord op de Amerikaanse Inflation Reduction Act. Als deze Europese Act er inderdaad in de komende maanden doorkomt bevestigt dit nogmaals dat klimaatinvesteringen echt wel gouden jaren en decennia tegemoet gaan, zegt Philippe Van Loock van Econopolis.

Op 8 November hebben in de Verenigde Staten de ‘Midterm Elections’ plaats, waarbij 435 zetels in het Huis van Afgevaardigden en 35 in de Senaat op het spel staan. Momenteel hebben de Democraten in het Amerikaanse Congres een (nipte) meerderheid in zowel het Huis van Afgevaardigden als in de Senaat. Maar er is een 80 percent kans dat de Republikeinen vanaf 3 Januari 2023 de meerderheid in het Huis zullen behalen, terwijl dat voor de Senaat een dubbeltje op zijn kant wordt.

Hoe bewogen het derde kwartaal van dit jaar al was, ook het vierde kwartaal dient zich eerder onrustig aan. We zitten vandaag in een “polycrisis”. Stijgende inflatie is daar een onderdeel van, maar er is ook het veranderende klimaat, de gezondheidscrisis, geopolitieke conflicten en een sluimerende nieuwe eurocrisis. Maar we zijn wellicht “piekcrisis” al voorbij. De piek van de inflatie is dichtbij, het momentum in Oekraïne is gekeerd, Covid is achter de rug en we pakken het klimaat kordater aan. Maar nu is er ook nog China!

In het Nederlandse radioprogramma 'Geld of je Leven' op NPO Radio 1 legt Geert Noels uit hoe we toe moeten naar een toekomst met een kleinere, tragere en menselijkere economie.