#Macrofriday: VS BBP-groei

De Amerikaanse economie groeide in het tweede kwartaal van 2026 met 1,5% op jaarbasis, wat overeenkomt met een groei van ongeveer 0,4% in het kwartaal zelf en, verrassend genoeg, gelijkaardig aan de groei in de eurozone. Het cijfer reflecteert echter een vertraging van de Amerikaanse economie ten opzichte van de groei van 2,1% in het eerste kwartaal. Dit cijfer onderschat de kracht van de binnenlandse particuliere activiteit, inclusief consumptie en particuliere vaste investeringen door huishoudens en bedrijven. De finale verkopen aan particuliere binnenlandse kopers in de VS stegen met 3,9%, het sterkste tempo in meerdere jaren.

De particuliere consumptie-uitgaven droegen 2,12 procentpunten bij aan de bbp-groei, waarmee ze de algehele groei overtroffen. Deze bijdrage was vrijwel gelijk verdeeld over goederen en diensten. Ondanks de aanhoudende onzekerheid en de hoge olie- en gasprijzen blijven de Amerikaanse consumentenbestedingen weerbaar en sterk, en vormen ze nog steeds de belangrijkste motor van de economische groei.

Er wordt ook veel aandacht besteed aan de bijdrage van kapitaaluitgaven voor AI-infrastructuur en gerelateerde investeringen. Reële niet-residentiële vaste investeringen droegen in het tweede kwartaal 1,15 procentpunten bij aan de bbp-groei. De groei binnen deze categorie verbreedde dit kwartaal, hoewel uitgaven gerelateerd aan AI nog steeds ongeveer 40% van deze categorie uitmaakten.

Desalniettemin wijst een recente analyse van de Federal Reserve op een aanzienlijke lekkage in de BBP-groeicijfers door de investeringen in AI-infrastructuur via import, aangezien veel van de computerhardware die voor de uitbouw van AI-systemen wordt gebruikt, in het buitenland wordt geproduceerd. Dit is duidelijk terug te zien in de Amerikaanse bbp-cijfers van het tweede kwartaal, waar hogere importcijfers een aanzienlijke impact hadden op de algehele groei.

Vooruitkijkend hebben alle hyperscalers die deze week hun resultaten over het tweede kwartaal publiceerden, aanzienlijke verhogingen aangekondigd van hun geplande datacenteruitbreidingen. Dit blijft een positieve ontwikkeling voor de halfgeleiderindustrie, waar de aandelenkoersen in de afgelopen weken een scherpe correctie hebben ondergaan, en voor de aanhoudende groei van de Amerikaanse economie.