Les indices PMI « flash » de septembre ont retenu l’attention cette semaine , avec une accélération remarquablement forte de l’activité économique, tant aux États-Unis que dans la zone euro. Mercredi matin, les chiffres de la zone euro ont mis en évidence une accélération généralisée de l’activité dans la région. Les directeurs d’achat ont indiqué que les nouvelles commandes avaient augmenté au rythme le plus rapide depuis plus de quatre ans, signe que la demande reprend et que les mesures de relance budgétaire des gouvernements semblent porter leurs fruits sur l’économie. C’est dans le secteur des services que l’amélioration a été la plus marquée, tandis que l’industrie a poursuivi sa reprise après le recul enregistré en début d’année. S&P Global a indiqué que les derniers chiffres de l’indice PMI correspondent à une croissance trimestrielle du PIB européen d’environ 0,4 %.
Quelques heures plus tard, S&P Global a publié ses prévisions pour l'économie américaine… et ces chiffres étaient encore plus frappants ! Alors que l'industrie manufacturière continuait de bénéficier des plans d'investissement colossaux dans les infrastructures d'IA et d'une demande des consommateurs résiliente, la reprise dans le secteur des services s'est comptée parmi les plus fortes de l'histoire de l'enquête. Selon S&P Global, les chiffres de septembre correspondent à un rythme de croissance annualisé d'environ 4 % pour l'économie américaine. Cette accélération s'est accompagnée d'une forte croissance des nouvelles commandes, tandis que le carnet de commandes continuait de s'étoffer. Cela indique que la demande devance de plus en plus la capacité disponible. Cela contribue à son tour à une nouvelle pression sur les prix.
La publication de ces chiffres économiques impressionnants a porté un nouveau coup dur aux marchés obligataires mondiaux, où les taux d'intérêt étaient déjà en forte hausse. Depuis début août, le taux belge à dix ans a augmenté de plus de 50 points de base pour atteindre environ 4,2 %. Dans le même temps, le taux des bons du Trésor américains à dix ans a dépassé le pic de 2023 pour atteindre son plus haut niveau depuis juillet 2007. Le taux américain à trente ans a même atteint son plus haut niveau depuis 2004. Malgré divers vents contraires, l’économie se révèle remarquablement (voire de manière presque inquiétante) résiliente. Cette résilience s’appuie sur une forte demande et un cycle d’investissement vigoureux de la part des entreprises, mais aussi sur le « déficit budgétaire » persistant des pouvoirs publics. Cette vigueur économique a toutefois un coût de plus en plus élevé : les coûts de financement augmentent rapidement et constituent ainsi un obstacle supplémentaire pour les pouvoirs publics, les entreprises et les ménages.
